蔚来与吉利联手，开启换电新篇章！
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随着9月底新能源行业的动向，蔚来汽车与吉利汽车的合作无疑成为焦点。这一合作不仅关乎换电业务的未来，更是两家企业战略调整的重要一步。9月28日，两家公司正式宣布深入合作，吉利将其易易互联的全部股权外加6.4亿元现金，换取蔚来能源30%的股份。同时，蔚来也认购了吉利浩瀚能源10%的股份。这一系列交易表面上看似是股权互换，实则是为了将换电网络的资产整合，从而实现资源共享。
换电行业并非如外界想象中的简单，搭建换电站需要大量的资金投入，后续还涉及电池的管理与维护。此外，车主的充电习惯也相对杂乱，真正高频率使用换电站的私家车主数量有限。这使得换电站的利用率很难提升，导致许多早期入局的车企不得不收缩业务，甚至转向其他充电模式。虽然蔚来在国内的换电网络布局最为广泛，但他们也深知，仅靠私家车主无法支撑这样一个庞大的网络。
恰好，吉利拥有的易易互联专注于B端运营车辆的换电服务，出租车和网约车的车流量稳定且规律，可以有效提高换电站的使用率。因此，这次合作明确显示了双方的需求：蔚来需要吉利的B端车流来激活其换电网络，而吉利则希望借助蔚来的C端网络为其未来的换电车型提供支撑。
值得注意的是，交易的条款显示出双方均有远见。蔚来能源的估值为160亿元，吉利所持有的30%股份并非永久，而是与业绩挂钩。如果易易互联未能达到预期指标，吉利的持股比例将降低至20%。同时，吉利还可以通过进一步投资将持股比例提升至34%。即使增持成功，蔚来在蔚来能源中仍将保持60%的控股权。
这种设计表明双方都留有后路。吉利不满足于单纯的财务投资，他们希望通过运营车流带动换电网络，从而验证商业模式的可行性，而蔚来则毫不妥协地保持着对换电网络的控制权。2023年，两家已经签署过框架协议，但那时更多关注电池标准对接等技术细节，未能深入到资产层面。这次合作则不同，股权、现金和业绩承诺的结合，将收益与风险紧密相连。
在当前新能源行业利润微薄、开支受限的大环境下，这种深度合作显然比任何形式的战略备忘录更为实际。新能源补能的竞争已经从过去“谁能圈地”转向了“谁能携手共进”，单打独斗的时代已经不再。
